Collar
Une proteção e financiamento: a call vendida paga parte da put comprada, criando um intervalo de resultado.
O que é
O Collar combina a Protective Put com a Covered Call sobre a mesma posição em ações.
O resultado fica confinado entre o strike da put (piso) e o strike da call (teto).
Como funciona
Compra-se a put de proteção e vende-se a call acima do preço para financiar o custo.
Quando os prêmios se equivalem, fala-se em “zero cost collar”.
Payoff ilustrativo no vencimento
Curva ilustrativa com prêmios hipotéticos, apenas para estudo da mecânica. Não representa cotações reais nem recomendação.
Exemplo ilustrativo
Ativo a US$ 100, put 95 e call 108 (ilustrativo).
- Lucro máximo
- US$ 780 (valorização até 108 menos o custo)
- Perda máxima
- US$ 520 (queda até 95 mais o custo)
- Breakeven
- US$ 100,20
Vantagens
- Custo de proteção reduzido
- Perda máxima conhecida
- Boa didática de trade-off
Desvantagens
- Ganho limitado
- Três posições para gerenciar
- Renovação periódica
Riscos
- O teto elimina o ganho em altas fortes.
- A estrutura precisa ser renovada a cada vencimento.
Perguntas frequentes
O collar elimina o risco?
Não. Ele limita a perda a partir do strike da put, mas há custo, prazo e um teto de ganho em contrapartida.
Conteúdo estritamente educacional (CVM/SEC). O Derivoo não presta consultoria nem recomendação de valores mobiliários; os números apresentados são ilustrativos.